白银未来走势核心判断：中长期震荡上行（供需缺口+工业需求驱动），短期高波动、2月底冲90概率约30%；分阶段区间与触发条件清晰，附关键风控与交易建议。
一、核心判断与基准路径（2026年）
• 全年基调：中枢上移+高波动，核心区间65-120美元/盎司，年内或触及95-110美元高位。
• 分阶段节奏
◦ 2月底：乐观30%→90美元（需数据与风险共振）；基准50%→75-85震荡；悲观20%→75以下。
◦ 二季度：85-95美元，降息落地+光伏旺季驱动。
◦ 三季度：95-110美元，供需缺口峰值+避险升温。
◦ 四季度：高位震荡，年末或回落至75-90美元区间。
二、驱动与约束（核心逻辑）
• 核心驱动（强支撑）
1. 供需缺口：2026年缺口或达1.3-1.45亿盎司，矿产年增仅1-2%，扩产周期5-10年。
2. 工业需求：光伏（N型高耗银）、AI服务器、新能源汽车，工业需求占比超60%。
3. 宏观：美联储降息周期+美元走弱，提升贵金属吸引力。
• 主要约束（高波动来源）
1. 短期超买：ETF偏离度与RSI高位，易引发获利回吐。
2. 政策与通胀：降息延后/通胀反弹→美元走强，压制银价。
3. 技术替代：银包铜、电镀铜渐进渗透，长期抑制需求弹性。
三、关键点位与风控（伦敦银现，2026-02-10约81.8-83.4美元）
• 阻力：85美元（近关）、89-90美元（强阻）、95美元（中期目标）。
• 支撑：78美元（近撑）、75美元（强撑）、70美元（极端回调位）。
• 风控建议
◦ 仓位：单品种≤总资金15%，预留补仓/止损空间。
◦ 节奏：85美元附近分批减仓；突破90回踩确认后轻仓追多，止损87美元；跌破78减仓避险。
◦ 时间窗：2月中下旬美国数据与政策信号是冲90的关键窗口。
四、机构观点与参考
机构 短期（0-3月） 中长期（1年+）
花旗 150美元（乐观） 实物短缺驱动冲击110+
瑞银 85美元（一季度末） 全年有望破百，年末75左右
高盛 55-100美元 供需失衡下或至150
注意‼️本文不作为投资依据
以上信息仅供参考，请以官方信息为准。